2023年注冊會計《財務成本管理》考前30頁紙

種類

指標

計算公式

短期償債能力比率

營運資本

=流動資產-流動負債

流動比率

=流動資產/流動負債

速動比率

=速動資產【貨幣資金、交易性金融資產、應收款項】/流動負債

現金比率

=貨幣資金/流動負債

現金流量比率

=經營活動現金流量凈額/流動負債【采用期末數】

長期償債能力比率

資產負債率

=總負債/總資產

產權比率和權益乘數

產權比率（股東權益負債率）=總負債/股東權益

權益乘數=總資產/股東權益=（負債+股東權益）/股東權益=1+產 權比率=資產/（資產-負債）=1/（1-資產負債率）

長期資本負債率

=非流動負債/（非流動負債+股東權益）

現金流量與負債比率

經營活動現金流量凈額/負債總額

【提示】該比率中的負債總額采用期末數而非平均數。

利息保障倍數

利息保障倍數＝息稅前利潤／利息費用＝（凈利潤+利息費用+所得稅費 用）／利息費用

分子的利息費用：計入財務費用的利息費用；

分母的利息費用（本期全部應付利息）：計入財務費用的利息費 用+資本化利息。

現金流量利息保障倍數

＝經營活動現金流量凈額／利息支出

【提示】分母的“利息支出”，同利息保障倍數的分母。

營運能力比率

分母分子率

應收賬款周轉次數=營業收入/應收賬款

【提示】其余周轉次數，均參照應收賬款學習即可。此外，注意計算存 貨周轉次數時，若用于評估存貨管理的業績，分子應采用營業成本。

周轉天數

=365/周轉次數

分子比率

應收賬款與收入比= 應收賬款/營業收入

【提示】其余指標，均參照應收賬款學習即可。

【注意】

①在用應收賬款周轉率進行業績評價時，可以使用年初和年末的平均數、或者使用多個時點的平均數，以減少季   節性、偶然性和人為因素的影響。

②應收賬款的壞賬準備問題：應收賬款為未扣除壞賬準備的金額，而報表上列示的應收賬款已經扣除了壞賬準   備，應根據報表附注中披露的壞賬準備信息進行調整。

盈利能力比率

營業凈利率

=凈利潤/營業收入

總資產凈利率

=凈利潤/總資產=營業凈利率×總資產周轉次數

權益凈利率

=凈利潤/股東權益=總資產凈利率×權益乘數=營業凈利率×總資產周轉 次數×權益乘數

市價比率

市盈率

=每股市價/每股收益其中：

①每股收益=普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權平均股數

②普通股股東凈利潤=凈利潤-優先股股息

市凈率

=每股市價/每股凈資產其中：

①每股凈資產（每股賬面價值）=普通股股東權益/流通在外普通股股數

②普通股股東權益=股東權益總額-優先股權益

市銷率

=每股市價/每股營業收入

管理用資產負債表

①基本等式

凈經營資產（凈投資資本）=凈負債+股東權益

②其他等式

凈經營資產=經營資產-經營負債

=（經營性流動資產+經營性長期資產）-（經營性流動負債+經營性長期負債）

=（經營性流動資產-經營性流動負債）+（經營性長期資產-經營性長期負債）

=經營營運資本+凈經營性長期資產

管理用利潤表

凈利潤=經營損益+金融損益

=稅后經營凈利潤-稅后利息費用

管理用現金流量表

①營業現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷

②營業現金凈流量=營業現金毛流量-經營營運資本增加

③實體現金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-資本支出

=營業現金凈流量-資本支出

=稅后經營凈利潤-凈經營資產的增加

=債務現金流量+股權現金流量

其中：債務現金流量=稅后利息費用-凈負債增加股權現金流量=凈利潤-股東權益的增加

主要財務比率

權益凈利率=凈利潤/股東權益

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產

稅后利息率=稅后利息費用/凈負債

凈財務杠桿=凈負債/股東權益

核心公式

權益凈利率=凈利潤/股東權益

=凈經營資產凈利率+杠桿貢獻率

=凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿 其中：

經營差異率=凈經營資產凈利率-稅后利息率

杠桿貢獻率=經營差異率×凈財務杠桿

假設前提

假設各項經營資產和經營負債與營業收入存在穩定的百分比關系，即凈經營資產周轉次數不變。

融資順序

①動用現存的金融資產；②增加留存收益；③增加金融負債；④增發股票。

計算公式

①融資總需求=凈經營資產的增加

=預計凈經營資產-基期凈經營資產

=增量收入×凈經營資產銷售百分比

=基期凈經營資產×營業收入增長率

②外部融資需求=融資總需求-可動用的金融資產-增加的留存收益

=營業收入增加×（經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比）-預計營業收入×預計營業凈利率

×（1-預計股利支付率）

計算公式

根據期初股東權益計算

兩項相乘的公式可持續增長率

=本期增加的留存收益/期初股東權益

=本期營業收入×本期營業凈利率×本期利潤留存率/期初股東權益

=期初權益本期凈利率×本期利潤留存率

四項相乘的公式

可持續增長率=本期營業凈利率×期末總資產周轉次數×期末總資產期初權益乘數×本 期利潤留存率

根據期末股東權益計算

兩項相乘的公式

可持續增長率=（期末權益凈利率×本期利潤留存率）/（1-期末權益凈利率×本期利 潤留存率）

四項相乘的公式

可持續增長率=（本期營業凈利率×期末總資產周轉次數×期末權益乘數×本期利潤留 存率）/（1-本期營業凈利率×期末總資產周轉次數×期末權益乘數×本期利潤留存率）

復利終值和現值

①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n） 復利現值

①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

普通年金終值和現值

普通年金終值

①F=A×[(1+i)n-1]/i

②F=A×（F/A，i，n） 普通年金現值

①P=A×[1-(1+i)-n]/i

②P=A×（P/A，i，n）

預付年金的終值和現值

預付年金終值：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

預付年金現值：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

遞延年金的終值和現值

遞延年金終值：F=A×（F/A，i，n）

遞延年金現值：P=A×(P/A，i，n)×（P/F，i，m）

永續年金的現值

P=A/i

【提示】永續年金沒有終點，所以沒有終值。

零增長股票的價值

假設未來股利不變，其支付過程是一個永續年金。

計算公式：

固定增長股票的價值

計算公式：

【提示】使用上式時，應該同時滿足兩個條件：

①g為常數（逐年穩定增長），且

大于g。

②永久持有股票。

如果條件給的是D0，表示本期的股利，根據

進行換算。

非固定增長股票的價值

定義：如果將預測期分成兩階段的話，該模型被稱為兩階段增長模型，第一階段被稱 為詳細預測期，第二階段被稱為后續期。

具體計算：

①高速增長階段（以前3年高速增長為例）：分別計算D1、D2、D3的復利現值并求和。

②正常增長階段（從第4年開始，且股利增長率不變或為零）：利用推廣公式

，將D4至D∞先折現到第3年年末，然后再用復利現值將V3折現到V0。

③將兩個階段的現值合計，即為股票的內在價值。

估計方法

計算公式

適用情形

稅前債務資本成本

到期收益率法

公司目前有上市的長期債券

可比公司法

計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本。

本公司沒有上市的長期債券，需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。

風險調整法

稅前債務資本成本=同期限政府債券的市場收益率+企業的信用風險補償率（即違約風險溢價）

本公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司。

財務比率法

根據目標公司關鍵財務比率大體上判斷該公司信用級別，再使用風險調整法確定其債務資本成本。

目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，且沒有信用評級資料。

稅后債務資本成本

計算方法：稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×（1-所得稅稅率）

結論

利息的抵稅作用使得負債的稅后資本成本低于稅前資本成本。

由于所得稅的作用，債權人要求的報酬率不等于公司的稅后債務資本成本，公司的債務資本成本   小于債權人

估計模型

計算公式

資本資產定價模型

普通股資本成本=無風險利率+風險溢價

股利增長模型

rs=D1／[P0×（1-F）]+g D1=D0×（1+g）

債券收益率風險調整模型

rs=rdt+RPc

rdt為稅后債務資本成本；

RPc為股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價。

方法

計算公式

凈現值

凈現值=未來現金凈流量現值-原始投資額現值

現值指數

現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值

內含報酬率

使投資項目凈現值為零的折現率

動態回收期

未來每年現金凈流量相等時：

①未來每年現金凈流量×年金現值系數=原始投資額現值，即：（P/A，i，n）=原始投資額現值/   未來每年現金凈流量

②利用年金現值系數表，采用插值法計算求n。

如果未來現金凈流量每年不等，或原始投資額分幾年投入時：

①根據累計現金流量現值確定回收期在哪兩年之間，從而確定回收期的整數部分（即累計NCF現值   最后一項負值對應的年數）。

②用“上一年度尚未回收的NCF的現值/下一年度NCF的現值”計算小數部分。

會計報酬率

簡單地把原始投資額當作資本占用：

會計報酬率=年平均稅后經營凈利潤/原始投資額×100%

計算項目壽命期內平均資本占用：

①會計報酬率=年平均稅后經營凈利潤/平均資本占用×100%

②平均資本占用=（原始投資額+投資凈殘值）/2

1.長期資產投資

若涉及對原有資產的更新決策，原有資產應該以其變現價值計入該項目的現金流量。

計算變現價值時，還需要考慮原有資產變現凈損益對所得稅的影響。

2.營運資本墊支

即增加的經營營運資本。

1.營業現金毛流量的計算

營業現金毛流量=營業收入-付現營業費用-所得稅

=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷

=稅后營業收入-稅后付現營業費用+折舊抵稅

2.營業期內某年發生大修理支出

若會計處理在本年內一次性作為收益性支出，直接作為該年付現營業費 用；

如果跨年攤銷，則本年作為投資性現金流出量，攤銷年份以非付現成本 形式處理。

1.回收固定資產凈殘值

固定資產殘值變現的相關現金流量

=最終報廢殘值+變現凈損失抵稅(或-變現凈收益納稅)

2.墊支營運資本的收回

項目墊支的營運資本在項目結束時得到回收。

【總結】從現金流量角度來看，營運資本墊支和收回的關系：符號相反、金額相等。

1.含義

固定資產的平均年成本，是指該資產引起的現金流出的年平均值。

2.計算公式

考慮時間價值：

固定資產平均年成本=未來現金流出總現值÷（P/A，i，n）

1.適用范圍

新項目經營風險與現有資產的平均經營風險顯著不同（不滿足等風險假設）。

2.基本步驟

卸載可比公司財務杠桿

β資產=β權益/[1+（1-所得稅稅率）×產權比率]

加載目標企業財務杠桿

目標企業β權益=β資產×[1+（1-所得稅稅率）×產權比率]

計算股東要求的報酬率（股東權益成本）

=無風險利率+β權益×市場風險溢價

計算目標企業的加權平均資本成本

=負債稅前成本×（1-所得稅稅率）×負債比重+股東權益成本×股東權益比重

策略

計算公式

保護性看跌期權

執行日的組合凈收入

①股價<執行價格

執行日的組合凈收入=ST+（X-ST）=執行價格X

②股價>執行價格

執行日的組合凈收入=ST+0=股票售價ST

組合凈損益

=執行日的組合凈收入-初始投資

=執行日的組合凈收入-股票買價（S0）-期權買價（P）

拋補性看漲期權

執行日組合凈收入

①股價<執行價格

執行日組合凈收入=ST+0=股票售價ST

②股價>執行價格

執行日組合凈收入=ST+（X-ST）=執行價格X

組合凈損益

=執行日組合凈收入-初始投資

=執行日組合凈收入－股票買價（S0）＋期權賣價（C）

多頭對敲

①執行日組合凈收入

a.股價<執行價格：執行價格X-股票售價ST b.股價>執行價格：股票售價ST-執行價格X

②組合凈損益=執行日組合凈收入-初始投資（兩種期權買價，即C+P）

空頭對敲

執行日組合凈收入、組合凈損益，均與多頭對敲符號相反。

1.基本模型

目標企業每股價值=可比企業市盈率×目標企業每股收益

2.模型原理

本期市盈率=每股價值P0/每股收益EPS0=本期股利支付率×（1+g）/（rs-g）

預期市盈率（內在市盈率）[D1/（rs-g）]/EPS1=預期股利支付率/（rs-g）

驅動因素：增長潛力、股利支付率和風險（股權資本成本與風險有關），其中關鍵因素 是增長潛力。

3.模型的修正

修正平均市盈率法（思路：先平均后修正）

①先將可比企業的市盈率和預期增長率做簡單算術平均。

②修正平均市盈率=可比企業平均市盈率/（可比企業平均預期增長率×100）

③目標企業每股價值

=修正平均市盈率×目標企業預期增長率×100×目標企業每股收益 股價平均法（思路：先修正后平均）

①先根據各可比企業資料，分別計算修正市盈率。

修正市盈率=可比企業市盈率/（可比企業預期增長率×100）

②目標企業每股價值=修正市盈率×目標企業預期增長率×100×目標企業每股收益

③將②中計算的結果簡單算術平均。

1.基本模型

目標企業每股價值=可比企業市凈率×目標企業每股凈資產

2.模型原理

本期市凈率=本期市盈率×本期權益凈利率

預期市凈率（內在市凈率）=預期市盈率×預期權益凈利率

驅動因素：權益凈利率、股利支付率、增長潛力和風險，其中關鍵因素是權益凈利率。

3.模型的修正

市凈率的修正方法與市盈率類似。

注意點：修正時剔除的關鍵因素是權益凈利率。

計算公式

①修正市凈率=可比企業市凈率/(可比企業預期權益凈利率×100)

②目標企業每股價值=修正市凈率×目標企業預期權益凈利率×100×目標企業每股凈資產

1.基本模型

目標企業每股價值=可比企業市銷率×目標企業每股營業收入

2.模型原理

本期市銷率=本期市盈率×本期營業凈利率

預期市銷率（內在市銷率）=預期市盈率×預期營業凈利率

驅動因素：營業凈利率、股利支付率、增長潛力和風險，其中關鍵因素是營業凈利率。

3.模型的修正

市銷率的修正方法與市盈率類似。

注意點：修正時剔除的關鍵因素是營業凈利率。

計算公式

①修正市銷率=可比公司市銷率/(可比公司預期營業凈利率×100)

②目標公司每股價值=修正市銷率×目標公司預期營業凈利率×100×目標公司每股營業收入

資本成本比較法

計算各種長期融資組合方案的加權平均資本成本，選擇加權平均資本成本最小的融資方 案，確定為相對最優的資本結構。

每股收益無差別點法

在計算不同融資方案下企業的每股收益（EPS）相等時所對應的息稅前利潤

（EBIT）的基礎上；

比較在企業預期盈利水平下的不同融資方案的每股收益，進而選擇每股收益較大 的融資方案。

計算思路：令兩個方案每股收益相等，求息稅前利潤。EPS=[（EBIT-I1）×（1-T）-PD1]／N1

=[（EBIT-I2）×（1-T）-PD2]／N2

企業價值比較法

企業的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構。

以企業價值最大化為標準確定最佳資本結構，此時的加權平均資本成本最小。

計算方法：V=S＋B+P

①S=[（EBIT-I）×（1-T）-PD]÷rs

③加權平均資本成本=稅前債務資本成本×（1-T）×B/V

+普通股資本成本×S/V+優先股資本成本×P/V

經營杠桿系數

定義式：DOL=EBIT的變動率／S（或Q）的變動率簡化計算公式：DOL=M0/EBIT0=（EBIT0+F0）/EBIT0

財務杠桿系數

定義式：DFL=EPS的變動率／EBIT的變動率簡化計算公式：

①不存在優先股股息時： DFL=EBIT0／（EBIT0-I0）

②同時存在固定利息的債務和固定股息的優先股： DFL=EBIT0／[EBIT0-I0-PD÷（1-T）]

聯合杠桿系數

定義式：DTL=EPS的變動率／S（或Q）的變動率簡化計算公式：

①DTL=DOL×DFL

②DTL=（EBIT0+F0）／[EBIT0-I0-PD/（1-T）]

1.配股除權參考價

配股除權參考價

=（配股前股票市值+配股價格×配股數量）/（配股前股數+配股數量）

=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）

除權價只是作為計算除權日股價漲跌幅度的基準，提供的只是一個基準參考 價。

2.每股原股票的配股權價值

每股原股票的配股權價值

=（配股除權參考價-配股價格）/購買一股新股所需的原股數

1.計算方法

附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。

2.認股權證和債券組合的現金流量

①購買時的現金流出。

②債券利息的流入。

④1份債券所附認股權證行權時產生的凈收入（發生在行權的時點）=（行權 時的股價-行權價格）×1份債券所附認股權證的張數

【提示1】上述第④點假設到期時每張認股權證可購買1股普通股。

【提示2】行權時的股價=P0×（1+g）t 式中：P0為當前股價；g為年增長率。

3.決策原則

計算出的內含報酬率（稅前報酬率）必須處在債務市場利率和稅前普通股成 本之間，才可以被發行人和投資人同時接受。

1.底線價值

可轉換債券的底線價值，是純債券價值和轉換價值兩者中的較高者。

純債券價值

①純債券價值是不含看漲期權的普通債券的價值。

②純債券價值=利息現值+本金現值

轉換價值

①轉換價值是債券轉換成的股票價值。

②轉換價值=股價×轉換比例

③股價=P0×（1+g）t

式中：P0為當前股價；g為年增長率。

2.籌資成本

可以用投資人的內含報酬率來估計。

可轉換債券的現金流量

①購買時的現金流出。

②轉換前每年債券的利息（即計算底線價值時點及之前的利息） 。

③轉換時的底線價值。

可轉換債券的稅前籌資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間，才可以被發行人和投資   人同時接受。

1.租賃分析的基本模型

租賃凈現值=租賃的現金流量總現值-借款購買的現金流量總現值

計算現值使用的折現率，實務中大多采用簡單的解決辦法，即采用有擔保債 券的稅后利率作為折現率。

2.融資租賃方案的現金流量

租賃費支出

①直接作為現金流出。

②不能作為費用扣除，應作為取得成本構成租入固定資產的計稅基礎。

計算租賃資產的計稅基礎和折舊抵稅（折舊抵稅屬于現金流量）。

稅后維修費用：維修費用可以稅前扣除，直接用稅后維修費用表示現金流 量。

期末資產變現的現金流量

①租期屆滿所有權不轉移a.期末資產變現流入=0 b.期末資產變現損失減稅

【提示】期末資產賬面價值=計稅基礎-稅法累計折舊

②若租期屆滿所有權轉移

a.支付購買設備余值的名義買價，屬于該時點的現金流出。b.購買設備余值的名義買價構成租入固定資產的計稅基礎。

c.期末資產變現的現金流量=期末資產變現流入+變現損失減稅（或-變現收益納 稅）

3.購買方案的現金流量

購置設備支出

②形成固定資產計稅基礎。

根據計稅基礎計算折舊抵稅（折舊抵稅屬于現金流量）。

稅后維修費用：維修費用可以稅前扣除，直接用稅后維修費用表示現金流 量。

期末資產變現

①期末資產變現流入

②期末資產變現損失減稅（或-變現收益納稅）

【提示】期末資產賬面價值=計稅基礎-稅法累計折舊

1.存貨的相關總成本TC（Q）

TC（Q）=D/Q×K+Q/2×KC

①訂貨的變動成本=D/Q×K

②儲存的變動成本=Q/2×KC

結論：當訂貨的變動成本等于儲存的變動成本時，存貨相關總成本最小，因 此存貨總成本最小，此時的進貨批量為經濟訂貨量。

2.相關公式

①經濟訂貨量Q*=（2KD/KC）1/2

②每年最佳訂貨次數N*=D/Q*

③存貨最小相關總成本TC（Q*）

=D/Q*×K+Q*/2×KC=（2KDKC）1/2

④最佳訂貨周期t*=1/N*

⑤經濟訂貨量平均占用資金=Q*/2×U

1.再訂貨點

①含義：在提前訂貨的情況下，企業再次發出訂單時，尚有存貨的庫存量。

②再訂貨點（R）=平均交貨時間（L）×每日平均需用量（d）

【提示】此處再訂貨點，是指不考慮保險儲備的情況。

2.存貨陸續供應和使用

當訂貨的變動成本等于儲存的變動成本時，存貨相關總成本最小，因此存貨總成

②儲存的變動成本=Q/2×（1-d/p）×KC

【提示】平均庫存量=Q/2×（1-d/p）

相關公式

①經濟訂貨批量Q*={2KD/[KC×（1-d/p）]}1/2

②存貨最小相關總成本TC（Q*）=[2KDKC×（1-d/p）]1/2

3.保險儲備

再訂貨點（R）=平均交貨時間（L）×平均日需求（d）+保險儲備（B）

【提示】此處再訂貨點，是指考慮保險儲備的情況。

合理保險儲備的確定原則：使缺貨成本和保險儲備成本之和達到最低。

①缺貨成本（CS）=一次訂貨期望缺貨量（S）×年訂貨次數（N）×單位缺貨成本

（KU）

②保險儲備成本（CB）=保險儲備量（B）×單位儲存變動成本（KC）

1.含義

直接將各輔助生產車間發生的費用分配給輔助生產以外的各個受益單位或產品；

即不考慮輔助生產內部相互提供的勞務量，不經過輔助生產費用的交互分配。

2.計算公式

輔助生產的單位成本

=輔助生產費用總額/（輔助生產的產品或勞務總量-對其他輔助部門提供的產品或勞務量）

各受益對象應分配的費用=輔助生產的單位成本×該受益對象的耗用量

1.含義

計算思路：進行兩次分配。

在各輔助生產車間之間進行一次交互分配（只分配給輔助生產車間）。

將各輔助生產車間交互分配后的實際費用，對輔助生產車間以外的各受益單位進行分配。

2.計算公式

交互分配率=輔助生產費用總額/輔助生產的勞務總量

對外分配率=（交互分配前的成本費用+交互分配轉入的成本費用-交互分配轉出的成本費 用）/（輔助生產的勞務總量-對其他輔助部門提供的勞務量）

約當產量法

（1）含義：約當產量是指在產品按其完工程度折合成完工產品的產量。

加權平均法：

月末在產品約當產量=月末在產品數量×完工程度

單位成本（分配率）=（月初在產品成本+本月發生的生產費用）÷（完工產品產量+月末在產品   約當產量）

【提示】上述單位成本的計算，通常是按原材料、職工薪酬、制造費用分項目計算的。 c.完工產品成本=單位成本×完工產品產量

d.月末在產品成本=單位成本×月末在產品約當產量

（3）先進先出法：假設先開始生產的產品先完工。

①約當產量的計算

月初在產品本月加工約當產量

月初在產品本月加工約當產量（直接材料）=月初在產品數量×（1-已投料比例）

月初在產品本月加工約當產量（直接人工+制造費用，即轉換成本）   =月初在產品數量×（1-月初在產品完工程度）

本月投入本月完工產品數量=本月全部完工產品數量-月初在產品數量 c.月末在產品約當產量

月末在產品約當產量（直接材料）=月末在產品數量×本月投料比例

月末在產品約當產量（轉換成本）=月末在產品數量×月末在產品完工程度

②單位成本（分配率）=本月發生生產費用/（月初在產品本月加工約當產量+本月投入本月完工產   品數量+月末在產品約當產量）

③完工產品成本與月末在產品成本的計算

完工產品成本=月初在產品成本+月初在產品本月加工約當產量×分配率+本月投入本月完工產品   數量×分配率

月末在產品成本=月末在產品約當產量×分配率

定額比例法

相關公式

①分配率=（月初在產品成本+本月發生的生產費用）/（完工產品定額+月末在產品定額）

②完工產品應分配的成本=完工產品定額×分配率

③月末在產品應分配的成本=月末在產品定額×分配率

通常上述計算公式是分項目計算的。

①材料費用通常按定額消耗量比例分配；

②其他費用按定額工時比例分配。

（1）半成品庫

半成品通過半成品庫收發，由于各月生產的半成品的單位成本不同，應采用先進先 出或加權平均等方法計算。

（2）綜合結轉的成本還原

①產成品成本中所耗用的半成品成本需要進行成本還原。

②從最后一個步驟起，把各步驟所耗上一步驟半成品的綜合成本按照上一步驟所產 半成品成本的結構，逐步分解還原出按原始成本項目反映的產成品成本資料。

③成本還原分配率=產成品所耗以前生產步驟半成品成本合計/以前生產步驟所產該 種半成品成本合計

1.成本差異

2.價格差異

價格差異（工資率差異、耗費差異）

=實際用量×（實際價格-標準價格）

=Q1×（P1-P0）

3.數量差異

數量差異（效率差異、效率差異）

=（實際用量-實際產量標準用量）×標準價格

=（Q1-Q0）×P0

邊際貢獻

邊際貢獻=銷售收入-變動成本=（單價-單位變動成本）×銷量

單位邊際貢獻

單位邊際貢獻=單價-單位變動成本

邊際貢獻率

邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入

變動成本率

變動成本率=變動成本/銷售收入

利潤

利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本

表示方法

盈虧臨界點

安全邊際

實物量

指標

盈虧臨界點銷售量（Q0）

安全邊際量

計算公式

Q0=固定成本/（單價-單位變動成本）=F/（P-V）

安全邊際量=實際或預計銷售量-盈虧臨界點銷售量

=Q-Q0

金額

指標

盈虧臨界點銷售額（S0）

安全邊際額

計算公式

S0=固定成本/邊際貢獻率

安全邊際額=實際或預計銷售額-盈虧臨界點銷售額

=S-S0

相對數

（率）

指標

盈虧臨界點作業率

安全邊際率

計算公式

盈虧臨界點作業率

=Q0/Q或S0/S

安全邊際率

=（Q-Q0）/Q或（S-S0）/S

關系公式

盈虧臨界點作業率+安全邊際率=1

計算利潤

息稅前利潤=安全邊際額×邊際貢獻率

計算銷售利潤率

銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率

計算敏感系數

敏感系數=目標值變動百分比/參量值變動百分比

1.決策指標

邊際貢獻=銷售收入-變動成本

2.決策原則

如果企業的虧損產品能夠提供正的邊際貢獻，就不應該立即停產。

1.決策指標

決策指標：相關成本。

外購的相關成本：外購成本。

自制的相關成本：

①自制的變動成本；

②轉產的機會成本；

③專屬成本（如租金）。

2.決策原則

因相關收入為零，故選擇相關成本較低的方案即可。

1.決策指標

接受訂單增加的相關損益

=訂單所提供的邊際貢獻-該訂單所引起的相關成本=相關收入-相關成本

【提示】兩種思路都可以使用，最終結果相同。

相關成本：

①該訂單的變動成本（若計算邊際貢獻，則在計算邊際貢獻時扣除）；

②機會成本（轉產的機會成本、接受追加訂貨而使正常產量減少的邊際貢獻應視為機會成本）；

③專屬成本（如租金）。

2.決策原則

增加的相關損益大于0，可接受訂單。

1.約束資源

約束資源，是指企業實際擁有的資源能力小于需要的資源能力的資源，即制約企業實現生產經營   目標的瓶頸資源，也稱最緊缺資源。

2.核心指標

單位約束資源邊際貢獻=單位產品邊際貢獻/該單位產品耗用的約束資源量

3.決策原則

優先安排“單位約束資源邊際貢獻”最大的方案，可以使邊際貢獻總額最大。

1.決策指標

差額利潤=深加工的相關收入-深加工的相關成本

進一步深加工前的半成品所發生的成本，都是無關的沉沒成本。

深加工的相關成本

①深加工的變動成本；

②機會成本（轉產的機會成本）；

③專屬成本（如租金）。

2.決策原則

這類決策通常采用差量分析法：差額利潤>0，才可選擇深加工。

1.內容

可供使用現金；

現金支出；

現金多余或不足；

現金籌措與運用。

2.計算公式

可供使用現金=期初現金余額+現金收入

①期初現金余額是在編制預算時預計的；

②下期期初現金余額=上期期末現金余額；

③現金收入的主要來源是銷貨取得的現金收入，來自銷售預算。

現金支出

①直接材料、直接人工、制造費用、銷售及管理費用，數據分別來自前述有關預算。

②所得稅費用、購置設備、股利分配等現金支出，數據分別來自另行編制的專門預算。

現金多余或不足

①現金多余或不足=可供使用現金-現金支出

②根據現金多余或不足與理想期末現金余額的比較，并結合固定利息支出及其他因素（如借款和   利息、投資和收益），來確定預算期現金運用或籌措的數額。

現金籌措與運用（不在“現金收入”和“現金支出”部分反映）

①借入長期借款

②長期借款利息（考慮以前期間借款和本期新增借款）

③取得短期借款

④歸還短期借款

⑤短期借款利息（考慮以前期間借款和本期新增借款）

期末現金余額=現金多余或不足+現金籌措-現金運用

1.標準成本中心

考核指標：既定產品質量和數量條件下可控的標準成本。

相關結論

①標準成本中心不需要作出定價決策、產量決策或產品結構決策。

②標準成本中心的設備和技術決策，通常由職能管理部門作出，不是由成本中心的管理人員   自己決定。

③標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任，即不對   固定制造費用的閑置能力差異負責。

④標準成本中心必須按規定的質量、時間標準和計劃產量來進行生產。

2.費用中心

費用中心的業績涉及預算、工作質量和服務水平，通常使用可控費用預算來評價其控 制業績。

一個費用中心的支出沒有超過預算，不能說明該中心業績良好，可能該中心的工作質 量和服務水平低于計劃的要求。

1.部門邊際貢獻

部門邊際貢獻=部門銷售收入-部門變動成本總額

結論

①以邊際貢獻作為利潤中心的業績評價依據不夠全面。

②可能導致部門經理盡可能多支出固定成本以減少變動成本支出。

2.部門可控邊際貢獻

（1）部門可控邊際貢獻=部門邊際貢獻-部門可控固定成本

①可控邊際貢獻體現了可控原則，作為業績評價依據可能是最佳選擇，它反映了部門經 理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力。

②部門經理可控制收入以及變動成本和部分固定成本，因而可以對可控邊際貢獻承擔責 任。

3.部門稅前經營利潤

部門稅前經營利潤=部門可控邊際貢獻-部門不可控固定成本

結論

①以部門稅前經營利潤作為業績評價依據，可能更適合評價該部門對公司利潤和管理費 用的貢獻，而不適合于部門經理的評價。

②如果要決定該部門的取舍，部門稅前經營利潤是有重要意義的信息。

（1）計算方法

部門投資報酬率=部門稅前經營利潤÷部門平均凈經營資產

（2）缺點

部門經理會放棄高于公司要求的報酬率而低于目前部門投資報酬率的機會。

（1）計算方法

部門剩余收益

=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產應計報酬

=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率

（2）優點

可以使業績評價與公司的目標協調一致，引導部門經理采納高于公司資本成本的決策。