2023中級會計《財務管理》核心知識點

2023中級會計《財務管理》核心知識點（底部下載完整版）

說明：

對于該類公式的復習說明，請參閱教材進行把握。第二章 財務管理基礎

一、貨幣時間價值

復利終值：F＝P×（1＋i）n 復利現值：P＝F/（1＋i）n

普通年金現值：P=A×（P/A，i，n）；逆運算：投資回收，A= P/（P/A，i，n） 預付年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

遞延年金現值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 永續年金現值：P＝A/i

普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）；逆運算：償債基金，A= F/（F/A，i，n） 預付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】

永續年金沒有終值；

遞延年金終值的計算和普通年金類似，不過需要注意確定參數 n（也就是年金的個數）。

【要求】

判斷是一次支付還是年金；

注意期數問題，列出正確表達式；

對于系數，考試會予以告訴，不必記系數的計算公式，但是其表達式必須要掌握；

在具體運用中，現值比終值更重要，前者需要理解并靈活運用，后者可以作一般性地了解。

【運用】

年資本回收額的計算思路，可以運用于年金凈流量，年金成本的計算中；

遞延年金現值的計算思路，可以運用在股票價值計算中，階段性增長模式下，求正常增長階段股利現值和   插值法解決下面的問題：

當折現率為 12%時，凈現值為-50；當折現率為 10%時，凈現值為 150，求內含報酬率？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現率和對應的系數，只要一一對應起來，就能得到最終的結果。

【運用】

實際利率的計算；

內含報酬率的計算；

資金成本貼現模式的計算；

證券投資收益率的計算。利率的計算

★★★一年內多次計息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1

★★1+名義利率=（1+實際利率）*（1+通貨膨脹率）

【要求】上述第一個公式必須掌握，第二個公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實際利率之間的關系。   二、證券資產組合的風險與收益

證券資產組合的預期收益率：各種證券預期收益率的加權平均數，即組合內各資產預期收益率與各資產在組合中的   價值比例（即投資比重）對應相乘再相加。

【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產組合的預期收益率等于各項資產收益率的加權平均數即可。

【提示】涉及到加權計算的還有：

資產組合貝塔系數的計算；

加權平均資本成本的計算；

加權平均邊際貢獻率的計算。兩項資產組合方差的計算

σp2＝W 2σ 2＋W 2σ 2＋2W W    σ σ

1    1    2    2    1 2ρ12 1 2

【要求】需要注意的是，對于相關系數的不同范圍，兩項資產的組合風險如何變化。相關系數在-1和1之間，當相關   系數為1，完全正相關，不會分散任何風險；只要小于1，就能夠分散風險，并且越小分散效應越明顯。

資本資產定價模型

證券資產組合的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）

【要求】重要公式，必須記憶并靈活運用

【運用】

求證券組合的必要收益率；

計算股權資本成本的方法之一；

確定公司價值分析法中，就股權價值計算的折現率的確定；

計算股票價值時，投資人要求的必要報酬率 Rs 的確定。高低點法（成本性態分析）

單位變動成本＝（最高點業務量成本－最低點業務量成本）／（最高點業務量－最低點業務量）

【要求】不必死記硬背，根據高低點，結合成本性態公式，列出二元一次方程組，解之即可。

【提示】選擇高低點一定是業務量（自變量）的高低點，而不是資金（成本） （因變量）的高低點。

【運用】對混合成本進行分解；用資金習性預測法來預測資金的占用（逐項分析）。 總成本模型

總成本＝固定成本總額＋單位變動成本×業務量

【要求】公式簡單，必須掌握，這是本量利分析的基礎。

第三章 預算管理一、生產預算

預計生產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨

【備注】

預計銷售量：來自銷售預算。

年初產成品存貨是編制預算時預計的，年末產成品存貨根據長期銷售趨勢來確定。

預計期末產成品存貨=下期銷售量×百分比。

預計期初產成品存貨=上期末產成品存貨。二、資金預算

可供使用現金=期初現金余額+現金收入

①期初現金余額是在編制預算時預計的；

②下期期初現金余額=上期期末現金余額；

③現金收入的主要來源是銷貨取得的現金收入，來自銷售預算。

現金余缺=可供使用現金-現金支出

【備注】注意利息的支付屬于現金籌措及運用范疇，計算“現金余缺”的時候不考慮利息支出。 期末現金余額=現金余缺+現金籌措-現金運用

三、直接材料預算

預計材料采購量=本期生產需用量+期末材料存量-期初材料存量其中：

期末材料存量=下期生產需用量×百分比。

期初材料存量=上期末材料存量

第四章 籌資管理（上） 一、可轉換債券

轉換比率＝債券面值/轉換價格

【提示】轉換比率是指“每張”債券可以轉成普通股的股數。需要關注三個指標之間的關系。 二、租賃租金（思路：現金流入現值=現金流出現值）

承租人現金流入現值=租賃設備購置成本

承租人現金流出現值=各期租金現值+殘值現值（殘值歸出租人） 折現率=利率+租賃手續費率

應計租費=期初本金*租費率（折現率） 本金償還額=支付租金-應計租費

本金余額=期初本金-本金償還額第五章 籌資管理（下）

一、因素分析法

資金需要量=（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）÷（1+預測期資金周轉速度增 長率）

【理解要點】銷售增長與資金需用量同向變動；資金周轉速度與資金需用量反向變動。 二、銷售百分比法

敏感資產（敏感負債）銷售百分比=基期敏感資產（敏感負債）/基期銷售收入

增加的資產=增加的敏感資產+非敏感資產的調整數

增加的敏感負債=增量收入×敏感負債銷售百分比=基期敏感負債×預計銷售收入增長率

增加的資金需要量=增加的資產-增加的敏感負債

增加的留存收益=預計銷售收入×預計銷售凈利率×利潤留存率

【提示】股利支付率+利潤留存率=1。

（5）外部融資需求量 =增加的資金需要量-增加的留存收益=增加的資產-增加的敏感負債-增加的留存收益三、資金習性預測法

Y=a+bX

式中：Y為資金總額（資金    a    b    X    ；bX為變動資金。

根據資金占用總額與產銷量的關系來預測（以回歸直線法為例）

∑Y=na+b∑X

∑XY=a∑X+b∑X2

聯立上述兩個方程，可以解得a和b的數值；式中n為歷史資料的期數。

采用逐項分析法預測（以高低點法為例）

①b=ΔY/ΔX=（Y1-Y0）/（X1-X0）

式中：Y1為最高收入期對應的資金占用量；Y0為最低收入期對應的資金占用量；X1為最高銷售收入；X0為最低銷售 收入。

②a=Y1-bX1或a=Y0-bX0

【提示】高低點是根據銷售收入的高低來選擇的，資金占用量不是根據其高低選擇，而是高低點的時期確定下來之   后，對應的資金占用量隨之確定；因此，銷售收入最大時的資金占用量不一定最大。

四、資本成本一般模式

資本成本率＝年資金用資費/（籌資總額－籌資費用）

【提示】該公式主要用于銀行借款和公司債券資本成本的計算，尤其注意如果分母是利息，則需要考慮抵稅的問   題，即“年利息×（1-所得稅稅率）”；如果是優先股股息，則不能考慮抵稅，因為股息是稅后利潤中支付。

1、銀行借款資本成本率——一般模式

Kb=[借款額×年利率×（1-所得稅稅率）]/[借款額×（1-手續費率）]=[年利率×（1-所得稅稅率）] /（1-手續費率）

【折現模式】根據“現金流入現值=現金流出現值”，求折現率。現金流入包括籌資凈額，現金流出包括稅后利息和到   期還本

2、公司債券資本成本率——一般模式

Kb=[年利息×（1-所得稅稅率）]÷[債券籌資總額×（1-手續費率）]

【折現模式】與銀行借款方法相同

【注意】考試沒有特指的情況下，通常采用一般模式計算資本成本；債券未指明如何發行時，默認平價發行。

3、優先股資本成本率：KS=D／[Pn×（1-f）]

式中：KS為優先股資本成本率；D為優先股年固定股息；Pn為優先股發行價格；f為籌資費用率。

4、普通股資本成本率

（1）股利增長模型：KS=D1／[P0×（1-f）]+g，D1=D0×（1+g）

其中：g為股利增長率；f為籌資費用率；P0為目前股票市場價格；D0為本期股利；D1為預計第一期股利。

（2）資本資產定價模型：KS=Rf+β（Rm-Rf）

注意：留存收益的資本成本率，與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同   點在于留存收益資本成本率不考慮籌資費用。

平均資本成本的計算（計算方法——加權平均）：注意權數的選擇項目資本成本

1、使用企業當前綜合資本成本作為投資項目資本成本

應具備兩個條件：①項目的風險與企業當前資產的平均風險相同;②公司繼續采用相同的資本結構為項目籌資。   運用可比公司法估計投資項目資本成本

①卸載可比公司財務杠桿

β資產=β權益/[1+（1-所得稅稅率）×產權比率]

②加載待估計的投資項目財務杠桿

β權益=β資產×[1+（1-所得稅稅率）×產權比率]

③根據得出的投資項目。權益計算股東權益成本

投資項目股東權益成本采用資本資產定價模型計算。

④計算投資項目的資本成本

投資項目的資本成本， 按加權平均方法計算，即綜合資本成本。

綜合資本成本=負債利率×（1-所得稅稅率）×負債比重+股東權益成本×股東權益比重六、金融工具價值評估

1、債券價值評估

①典型債券的估值方法

典型債券，有固定的票面利率、每年支付利息、到期歸還本金，這種債券價值計算的基本模型是：

式中：V表示債券價值；I表示每年利息；M表示面值； i表示年折現率，一般采用當前的市場利率或投資人要求的最低(必要)報酬率；n表示債券到期前的年數。

②純貼現債券的估值方法

純貼現債券，是指到期按面值兌付的債券。其價值的計算公式如下：

③永續債券的估值方法

永續債券，又稱無期債券，沒有到期日。若每年的利息相同，則其債券價值的計算公式為：V=I/i。

2、普通股價值評估

股票估值的基本模型

①永久持有股票

式中：V表示普通股價值；Dt表示第t年的股利；R表示年折現率，一般采用資本成本率或投資的必要報酬率。

②有限期持有、將來準備出售

股票帶給持有者的現金流入包括股利收入和出售時的售價。

股票的內在價值由一系列的股利和將來出售股票時售價的現值所構成。

零成長股票的估值

①零成長股票：假設未來股利不變，其支付過程是一個永續年金。

②計算公式：V=D/R

固定成長股票的估值

①借鑒普通股的資本成本率中，股利增長模型的推導過程：P0×(1-f)=D1/(KS-g)

②計算公式：V=D1/(R-g)；D1=D0×(1+g)

優先股價值評估估值公式：V=Dp/R

式中：Dp為優先股每年的股息；R為折現率，一般采用資本成本率或投資的必要報酬率。 七、杠桿效應

1、經營杠桿系數——DOL=（EBIT0+F0）/EBIT0

財務杠桿系數——DFL=EBIT0／（EBIT0–I0）=EBIT0／[EBIT0-I0-Dp÷（1-T）]【同時存在固定利息的債務和固定股息的優先股】

總杠桿

DTL=DOL×DFL=（EBIT0+F0）/（EBIT0 -I0）【不存在優先股股息時】=（EBIT0+F0）／[EBIT0-I0-Dp÷（1-

T）]【存在優先股股息時

八、每股收益無差別點的計算

[（EBIT-I1）（1-T）-DP1]／N1= [（EBIT-I2）（1-T）-DP2]／N2

【決策思路】①預期息稅前利潤或業務量大于每股收益無差別點時，應選擇債務籌資方案（財務杠桿效應較大）；

②反之，應選擇股權籌資方案（財務杠桿效應較小）。九、公司價值分析法

S=（EBIT－I）×（1－T）÷KS    】KS=Rf+β（Rm-Rf） KW=Kb（B/V）+Ks（S/V）

第六章 投資管理一、項目現金流量

營業現金凈流量＝營業收入－付現成本－所得稅＝稅后營業利潤＋非付現成本＝收入 ×（1－所得稅稅率）－付現成

本×（1－所得稅稅率）＋非付現成本×所得稅稅率=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本抵稅

二、固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響=（賬面價值-變價凈收入）×所得稅稅率

①如果（賬面價值-變價凈收入）>0，發生變現凈損失，可以抵稅，增加現金凈流量。

②反之（即<0），實現變現凈收益，應該納稅，減少現金凈流量。

【總結】固定資產殘值變現的相關現金流量=變價凈收入+變現凈損失抵稅（或-變現凈收益納稅）

【注意】變現時固定資產賬面價值=固定資產賬面原值-稅法累計折舊

如果變現時，稅法折舊已經全部計提，則變現時固定資產賬面價值等于稅法規定的凈殘值；如果變現時，稅法折舊   沒有全部計提，則變現時固定資產賬面價值等于稅法規定的凈殘值與剩余的未計提折舊之和。

三、項目投資評價指標

四、債券投資

債券的價值=未來各期利息的現值+到期歸還本金的現值

決策原則：只有債券價值大于其購買價格時（即投資債券的凈現值大于0），該債券才值得投資。

債券的內部收益率的計算思路：未來現金流入的現值等于目前購買價格的折現率。即根據估價模型，用購買價格

P0代替內在價值Vb，求折現率。

決策原則：當按市場利率折現的內在價值大于按內部收益率折現的內在價值（等于目前購買價格）時，內部收益率   大于市場利率，是投資者所期望的。

五、股票投資

固定增長模式下股票的價值（VS）=D1/（RS-g）

【注意】

①使用上式時，應該同時滿足兩個條件：g是一個固定的常數（逐年穩定增長），且RS大于g；永久持有股票。

②RS的確定：資本資產定價模型。

零增長模式下股票的價值（VS）=D0/RS

階段性增長模式下股票的價值——分段計算

①高速增長階段（前幾年）：計算每年復利現值。

②正常增長階段（后續若干年，且股利增長率不變或為零）：利用推廣公式，例如：V3=D4/（RS-g），然后再用復 利現值將V3折現到V0。

六、基金業績評價

持有期間收益率=（期末資產價格-期初資產價格+持有期間紅利收入）/期初資產價格×100%

平均收益率：分為算數平均收益率和幾何平均收益率七、期權到期日價值與凈損益的計算：

第七章 營運資金管理

一、目標現金余額的確定

1、成本模型——最佳現金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）

【提示】管理成本往往是固定的，機會成本隨著現金持有量增加而增加，短缺成本隨著現金持有量減少而增加，故   核心就是找到機會成本和短缺成本之和最低的現金持有量。

2、存貨模式

最佳現金持有量C*=（2TF/K）1/2

最佳現金持有量情況下現金交易次數=T/C*

最佳現金持有量情況下交易成本=T/C*×F

最佳現金持有量情況下機會成本=C*/2×K

最佳現金持有量情況下現金相關總成本（即最小相關總成本）=T/C*×F+ C*/2×K=（2TFK）1/2

【提示】考慮了交易成本和機會成本。

3、隨機模型

（1）回歸線R=（3bδ2/4i）1/3+L

式中：b表示證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本；δ表示每日現金流量變動的標準差；i表示以日為基礎計算的   現金機會成本。

（2）最高控制線H=3R-2L或H-R=2（R-L） 二、現金收支日常管理

現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期

存貨周轉期=存貨平均余額/每天銷貨成本

應收賬款周轉期=應收賬款平均余額/每天銷貨收入c.應付賬款周轉期=應付賬款平均余額/每天購貨成本三、應收賬款的成本

（1）應收賬款占用資金的應計利息（即機會成本）=應收賬款占用資金×資本成本率

其中：應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率；應收賬款平均余額=日銷售額×平均收現期

機會成本=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本率相關公式

①變動成本率=變動成本/銷售收入；

②邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入；

③變動成本率+邊際貢獻率=1。

【提示】如果涉及到現金折扣，其現金折扣成本不要落下。四、存貨管理

（一）最優存貨量的確定——經濟訂貨基本模型

經濟訂貨量Q*或EOQ=（2KD/KC）1/2

與經濟訂貨量相關的存貨總成本（即存貨最小相關總成本）TC（EOQ）=D/Q*×K+Q*/2×KC=（2KDKC）1/2

①經濟訂貨量情況下變動的訂貨成本=D/Q*×K

②經濟訂貨量情況下變動的儲存成本=Q*/2×KC

③經濟訂貨量情況下，變動訂貨成本=變動儲存成本=[（2KDKC）1/2 ]/2。

每年最佳訂貨次數N*=D/Q*

最佳訂貨周期（年）t*=1/N*

經濟訂貨量平均占用資金=Q*/2×U

（二）經濟訂貨基本模型的擴展——再訂貨點

再訂貨點（R）=預計交貨期內的需求=平均交貨時間（L）×每日平均需用量（d）

（三）存貨陸續供應和使用模型

①送貨期=Q/p（p為每日送貨量）

②送貨期耗用量=Q/p×d（d為每日耗用量）

③由于零件邊送邊用，最高庫存量E=Q-Q/p×d

④送貨期內平均庫存量=Q/2×（1-d/p）

⑤經濟訂貨量Q*或EOQ={2KD/[KC×（1-d/p）]}1/2

⑥與經濟訂貨量相關的存貨總成本（即存貨最小相關總成本）TC（EOQ）=[2KDKC×（1-d/p）]1/2

【記憶技巧】可以看成將[KC×（1-d/p）]作為一個整體，代入基本模型公式中的KC即可。

（四）保險儲備

再訂貨點（R）=預計交貨期內的需求+保險儲備=平均交貨時間（L）×每日平均需用量（d）+保險儲備（B） 最佳保險儲備的確定：

①缺貨損失=一次訂貨期望缺貨量（S）×年訂貨次數（N）×單位缺貨損失（KU）

②保險儲備的儲存成本=保險儲備量（B）×單位變動儲存成本（KC）

③保險儲備相關總成本=缺貨損失+保險儲備的儲存成本

【注意】將交貨延遲問題轉換為需求過量問題：若由于延遲交貨引起的缺貨，可將延遲的天數折算為交貨期內增加   的需求量，其余計算過程相同。

五、流動負債管理

1、補償性余額實際利率＝名義利率/（1－補償性余額比例）

2、貼現法下的實際利率＝名義利率/（1－名義利率）

3、放棄現金折扣的信用成本率＝[折扣率/（1－折扣率）]×360/[（付款期－折扣期）]

決策原則：放棄現金折扣的信用成本率大于短期借款利率，應選擇享受折扣。

放棄現金折扣的信用成本率小于短期投資收益率，應選擇放棄折扣，以獲得更高的投資收益。

第八章 成本管理一、本量利分析

1、利潤=銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本

2、單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本＝單價×邊際貢獻率

3、邊際貢獻率＝邊際貢獻總額/銷售收入＝單位邊際貢獻/單價

4、變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價

5、變動成本率＋邊際貢獻率=1

6、保本銷售量=F/（P - VC）；保本銷售額=保本銷售量×單價= F/（P - VC）×P =F/[（P - VC）/P]=F/邊際貢獻率

7、保本作業率（盈虧臨界點作業率）=保本點銷售量÷正常經營銷售量（或實際銷售量、預計銷售量） =保本點銷售額÷正常經營銷售額（或實際銷售額、預計銷售額）

8、安全邊際量=正常銷售量（實際或預計銷售量）－保本點銷售量；安全邊際額=正常銷售額（實際或預計銷售   額）－保本點銷售額=安全邊際量×單價；安全邊際率=安全邊際量（額）÷正常、實際或預計銷售量（額）

9、盈虧臨界點作業率+安全邊際率=1

10、加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入（總的邊際貢獻/總的銷售收入）=∑（各產品邊際貢 獻率×各產品占總銷售比重）

11、產品組合盈虧平衡分析

（一）加權平均法

加權平均邊際貢獻率（又稱綜合邊際貢獻率）

①綜合邊際貢獻率

=各產品邊際貢獻之和÷各產品銷售收入之和

②綜合邊際貢獻率

=∑(某種產品的銷售額權重×該種產品的邊際貢獻率)

【提示】加權平均邊際貢獻率也可以根據各產品的個別邊際貢獻率和各產品銷售收入比重對應相乘再相加。

綜合盈虧平衡點的銷售額=固定成本總額（F）/加權平均邊際貢獻率

【提示】綜合變動成本率＋綜合邊際貢獻率=1。

某產品盈虧平衡點的銷售額=綜合盈虧平衡點的銷售額×該產品銷售收入比重

某產品盈虧平衡點的業務量=該產品盈虧平衡點的銷售額/該產品單價

（二）聯合單位法

①聯合盈虧平衡點的業務量=固定成本總額（F）/（聯合單價-聯合單位變動成本）

②某產品盈虧平衡點的業務量=聯合盈虧平衡點的業務量×一個聯合單位中包含的該產品的數量 二、利潤敏感性分析

（一）保利分析

【注意】

目標利潤一般指息稅前利潤；如果企業采用稅后利潤預測目標利潤，應將稅后目標利潤換算成息稅前利潤。

總體的計算思路：把目標利潤帶進公式，采用數學方法（移項），可求出保利量和保利額。

（二）各參數的敏感系數計算

此處的公式，葛老師提供了一個記憶思路：即A對B產生影響，則是ΔB/ΔA。所以敏感系數=利潤變動率/因素變動率（是因素對利潤產生影響）。

【注意】敏感系數的正負數只代表方向，不代表敏感與否。只有當敏感系數的絕對值小于1時，才稱為不敏感因素。   三、成本差異計算

（一）變動成本差異的分析

（二）固定制造費用差異分析

【葛老師提示1】簡化記憶方法（二因素分析法）

①：F1

②：生產能量（預算產量標準工時）×P0

③：Q1×P0

④：Q0×P0

二因素分析法：①-②為耗費差異； ②-④為能量差異；①-④為成本差異。

【葛老師提示2】簡化記憶方法（三因素分析法）

①：F1

②：生產能量（預算產量標準工時）×P0

③：Q1×P0

④：Q0×P0

三因素分析法：①-②為耗費差異；②-③為閑置能量差異； ③-④為效率差異； ①-④為成本差異。

【總結】由上述可知，用到的價格都是P0，因此只用區分是用Q0、Q1還是預算產量標準工時。 四、成本中心

預算成本節約額＝實際產量預算責任成本（實際產量下的預算成本）－實際責任成本預算成本

節約率＝預算成本節約額/    ×100

五、利潤中心

邊際貢獻＝銷售收入總額－變動成本總額

可控邊際貢獻（也稱部門經理邊際貢獻）＝邊際貢獻－該中心負責人可控固定成本 部門邊際貢獻（又稱部門毛利）＝可控邊際貢獻－該中心負責人不可控固定成本六、投資中心

投資報酬率＝息稅前利潤/平均經營資產

平均經營資產＝（期初經營資產＋期末經營資產）/2

剩余收益＝息稅前利潤－（平均經營資產×最低投資報酬率）

第九章 收入與分配管理

一、銷售預測分析中的趨勢預測分析

算術平均法：銷售量預測值＝（∑第 i 期的實際銷售量）/期數

加權平均法：銷售量預測值＝∑（第 i 期的權數×第 i 期的實際銷售量）

（修正）移動平均法：Yn＋1＝（Xn－(m－1)＋Xn－(m－2)＋…＋Xn－1＋Xn）/m；

Yn＋1＝Yn＋1＋（Yn＋1－Yn）

指數平滑法：Yn＋1＝aXn＋（1－a）Yn 二、以成本為基礎的產品定價方法    成本利潤率定價：

成本利潤率＝預測利潤總額/預測成本總額*100%

單位產品價格＝單位成本×（1＋成本利潤率）/（1－適用稅率） 銷售利潤率定價：

銷售利潤率＝預測利潤總額/預測銷售總額*100%

單位產品價格＝單位成本/（1－銷售利潤率－適用稅率） 保本點定價法：

單位產品價格×（1-適用稅率）=單位成本=單位固定成本+單位變動成本

單位產品價格=（單位固定成本+單位變動成本）/（1-適用稅率）=單位完全成本/（1-適用稅率） 目標利潤定價法：

單位產品價格×（1-適用稅率）=單位成本＋單位目標利潤

單位產品價格=（單位目標利潤+單位完全成本）/（1-適用稅率） 變動成本加成定價法（特殊情況下的定價方法）：

單位產品價格=單位變動成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）

第十章 財務分析與評價一、財務分析的方法

1、比較分析法

定基動態比率＝分析期數額/固定基期數額環比動態比率＝分析期數額/前期數額

構成比率＝某個組成部分數值/總體數值比率分析法

構成比率=某個組成部分數值/總體數值×100%

效率比率：某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。

相關比率：是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。   二、償債能力分析

三、營運能力分析

1、 應收賬款周轉率（次數）=營業收入÷應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（期初數+期末數）/2

應收賬款周轉天數=計算期天數÷應收賬款周轉次數=計算期天數×應收賬款平均余額÷營業收入=應收賬款平均余額/   每天營業收入

【注意事項】

①因賒銷值不好取得，實踐中往往采用全部營業收入

②注意應收賬款是否具有季節性

③涉及壞賬準備；應使用未提取壞賬準備的應收賬款原值計算

④包括應收票據，而不僅是應收賬款

存貨周轉率（次數）=營業成本÷存貨平均余額

存貨平均余額=（期初數+期末數）/2

存貨周轉天數=計算期天數÷存貨周轉次數=計算期天數×存貨平均余額÷營業成本=存貨平均余額/每天營業成本 流動資產周轉率（次數）=營業收入÷流動資產平均余額

流動資產平均余額=（期初數+期末數）/2

流動資產周轉天數=計算期天數÷流動資產周轉次數 固定資產周轉率（次數）=營業收入÷平均固定資產

平均固定資產=（期初數+期末數）/2

總資產周轉率（次數）=營業收入÷平均資產總額

各期資產總額比較穩定，波動不大 ：平均資產總額=（期初數+期末數）/2 如果資金占用的波動性較大，應采用更詳細的資料進行計算：

月平均總資產=（月初總資產+月末總資產）÷2

季平均占用額=（1/2季初+第一月末+第二月末+ 1/2季末）÷3

年平均占用額=（1/2年初+第一季末+第二季末+ 第三季末+ 1/2年末）÷4

四、盈利能力分析

營業毛利率＝營業毛利÷營業收入×100%；

其中：營業毛利＝營業收入－營業成本營業凈利率＝凈利潤÷營業收入×100% 總資產凈利率＝凈利潤÷平均總資產×100%

凈資產收益率＝凈利潤÷平均所有者權益×100%

總資產凈利率＝凈利潤÷平均總資產＝營業凈利率×總資產周轉率

凈資產收益率＝凈利潤÷平均凈資產＝凈利潤÷平均總資產×平均總資產÷平均凈資產＝資產凈利率×權益乘數 五、發展能力分析

1、營業收入增長率

營業收入增長率＝本年營業收入增長額 ／上年營業收入 x 100%

本年營業收入增長額＝本年營業收入-上年營業收入

【注意】計算過程中，營業收入可以使用利潤表中的“營業收入”數據。

2、總資產增長率

總資產增長率=本年資產增長額／年初資產總額 x 100%

本年資產增長額＝年末資產總額—年初資產總額

【注意】避免公司的盲目擴張

3、營業利潤增長率

營業利潤增長率＝本年營業利潤增長額／上年營業利潤總額 X 100%

本年營業利潤增長額＝本年營業利潤—上年營業利潤

4、資本保值增值率

資本保值增值率＝扣除客觀因素影響后的期末所有者權益 ÷ 期初所有者權益 x l00% 5、所有者權益增長率

所有者權益增長率＝本年所有者權益增長額／年初所有者權益 ×100%

本年所有者權益增長額＝年末所有者權益—年初所有者權益六、現金流量分析

（一） 獲取現金能力的分析

1、營業現金比率＝經營活動現金流量凈額÷營業收入

2、每股營業現金凈流量＝經營活動現金流量凈額÷普通股股數

3、全部資產現金回收率＝經營活動現金流量凈額÷平均總資產×100%

（二）收益質量分析：收益質量是指會計收益與公司業績之間的相關性

1、凈收益營運指數：凈收益營運指數＝經營凈收益÷凈利潤其中：經營凈收益＝凈利潤-非經營凈收益

2、現金營運指數經營活動現金流量凈額÷經營所得現金

【注意】經營所得現金＝經營凈收益＋非付現費用七、上市公司特殊財務分析指標

基本每股收益＝歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發行在外的普通股加權平均數每股股利 市盈率＝每股市價/每股收益

每股凈資產＝股東權益總額/發行在外的普通股股數（股數為年末數） 市凈率＝每股市價/每股凈資產

八、企業綜合績效分析的方法（杜邦分析法）

凈資產收益率＝營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數九、經濟增加值法（EVA）

經濟增加值=稅后凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本